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新京报谈地方债务:首要的是直面问题 别担心露丑

新闻 2018-08-03 22:13:07

多年激进疯狂的资本运作之后,55岁的 恒康系 掌门人阙文彬尝到了自己种下的苦果。

6月29日,恒康医疗(002219.SZ)在深交所连番催促下终于复牌。在此之前,其因筹划以9亿元现金收购马鞍山市中心医院93.52%股权,已停牌长达8个月。复牌后,恒康医疗股价连收9个跌停。

阙文彬是恒康医疗的控股股东、实际控制人,持有恒康医疗股份7.94亿股,占42.57%股权。截至目前,其已累计质押7.91亿股,占其所持股份比例高达99.57%,近乎于全部质押。与此同时,阙文彬所持有的全部股份已被多个法院冻结或者轮候冻结。

近日,恒康医疗发布公告称,为解决上述债权债务纠纷,公司控股股东、实控人阙文彬正筹划引进战略投资者,但目前尚未确定合作第三方,未来可能通过协议转让或司法拍卖等形式被动减持公司股份,从而导致公司实际控制人发生变更。

无独有偶, 恒康系 旗下另一个上市公司西部资源(600139.SH)也于日前披露了或将 易主 的提示性公告: 四川恒康发展有限责任公司(以下简称 四川恒康 )正在筹划公司控股权转让事宜,拟将其持有的股份转让给湖南隆沃文化科技产业有限公司,交易价格、交易方式等具体方案仍在协商中。本次股份转让完成后,公司控股股东及实际控制人将发生变更。

在外界眼中,阙文彬神秘而低调,始终隐藏幕后操盘,并不在其控制的任何一家上市公司担任职务,但资本运作频频,手法令人眼花缭乱,后因操纵股价被罚而被推上风口浪尖。

如今 恒康系 债务缠身,阙文彬不得不后撤,所执掌的两家上市公司控制权或将拱手让人。而如何纾解资金困境,是摆在 恒康系 面前的问题。

时代周报记者多次拨打恒康医疗董秘的电话,截至发稿时,仍无法接通。

疯狂筹资术

阙文彬的发家,始于一款传统藏药独一味。

阙文彬系销售出身,早年曾在成都一家药厂从销售员做到厂长。1996年,其与妻子何晓兰自立门户,一起成立了四川恒康发展公司,之后在西藏考察时发现了传统藏药独一味草,迅速找到商机。

1997年4月,恒康发展出资成立了甘肃独一味药业有限公司,与当地药厂合作开发独一味胶囊,一度垄断独一味草市场。四年后,阙文彬买下整个独一味药厂,成立了甘肃独一味生物制药有限责任公司(恒康医疗的前身)。

2008年3月,独一味登陆深交所中小板,阙文彬夫妇身家暴涨至17亿元。将独一味运作上市后不到半年,阙文彬便辞去董事长一职,转至幕后指挥。

在这之前,阙文彬已悄然拿下壳公司*ST绵高(西部资源的前身)控股权。此后,阙文彬夫妇以全资持有的四川恒康为资本运作平台,不断出现在其他上市公司背后。

截至目前,阙文彬直接持有恒康医疗42.57%股权,通过四川恒康持有西部资源40.42%股权,系两家上市公司的实际控制人。不过,阙文彬的野心不止于此,除医药和矿产两大主业外,其还将触手伸到了房产地、新能源汽车、航空服务等领域,形成了隐秘的 恒康系 。

十年间,阙文彬使出了疯狂的资本撬动术,频频通过减持套现和股权质押融资,以支撑其凶猛扩张的野心。

时代周报记者不完全统计,自2011年末开始,四川恒康多次减持西部资源,持股比例从50.5%降至40.42%,累计套现约11.17亿元。

其间,为达高位减持恒康医疗的目的,阙文彬甚至不惜以身试法,操纵股价。

2013年7月初,阙文彬与蝶彩资产合谋,利用信息优势密集发布利好,人为推高恒康医疗的股价,之后通过大宗交易系统减持,一次性套现4.4亿元。2017年,证监会对这一股价操纵案进行了通报,罚没违法所得并处罚款合计近6000万元。

更疯狂的是密集的股权质押。

时代周报记者初步统计,自2012年以来,阙文彬对恒康医疗的股权质押次数约75次,相当于平均每个月进行一次股权质押。四川恒康对西部资源的股权质押次数也接近40次。

据最新公告披露,阙文彬所持恒康医疗的股份已累计质押99.57%,且股价已跌破平仓线,部分股权质押已到期尚未归还。此外,四川恒康所持西部资源的股份累计质押比例为48.65%。

同时,恒康医疗公告,阙文彬所持的全部股份已分别被北京、成都、杭州、深圳、吉林等法院并结或轮候冻结。西部资源方面亦公告表示,四川恒康发展所持全部股权已被司法冻结或轮候冻结。

若冻结涉及的债权债务纠纷未能及时解决,阙文彬直接持有以及通过四川恒康持股的股份将可能被司法拍卖,恒康医疗和西部资源同时面临 易主 危机。

激进 买买买

疯狂融资的背后,是 恒康系 因激进扩张所导致的资金渴。

2013年,借着新医改 社会办医 大门的逐步打开,独一味正式更名为恒康医疗,由传统制药业变为 药品制造+医疗服务 双主业发展,自此开始激进的 买买买 。

恒康医疗的扩张有着深深的阙文彬式操盘的烙印 快而狠。2013年,阙文彬推动恒康医疗一口气完成了对四川省红十字肿瘤诊疗中心、资阳健顺王体检公司、德阳美好明天医院、蓬溪中医院骨科医院的收购。

2014 2016年,恒康医疗先后完成了对四川邛崃福利医院、大连辽渔医院、赣西医院、瓦房店第三医院、盱眙医院、广安福源医院、崇州二医院等近十个医院的并购与整合。2017年,恒康医疗通过并购基金京福越华和京福华采收购了兰考的3家医院和泗阳医院70.27%的股权。

2017年,恒康医疗大手笔掷向海外,耗资16.94亿元一举买下澳大利亚独立影像诊断公司PRP的70%股权。

截至2017年末,恒康医疗直投控股8家二级以上综合医院或专科医院,1家拥有收益权的肿瘤诊疗中心、1家体检医院、1家影像诊断机构以及多家在建医院。

时代周报记者注意到,恒康医疗对大多数医院的收购都以现金的方式进行,累计消耗数十亿元,无疑对其资金造成不小压力。尤其是为完成对澳大利亚PRP公司的收购,恒康医疗于去年向国外金融机构申请了近10亿元的短期质押借款,至今尚未偿还。

恒康向医疗转型的步子迈得太急太大。药品板块区区几千万的年利润很难支撑起如此频繁的资产收购。 上海一家大型公募的医药分析师张亮(化名)向时代周报记者指出, 收进来的资产如果不能快速产生效益,对资金链是大考验。

恒康医疗的并购脚步并未停下。2017年10月底,其再次停牌抛出重组预案,拟现金收购马鞍山市中心医院93.52%股权,交易价格在9亿 9.3亿元之间。

这一次,恒康医疗剑指三甲医院的控制权。然而,这单并购并不顺利,停牌8个月尚未完成。深交所先后数次下发重组问询函和关注函,恒康医疗却以 标的公司历史沿革复杂,股权持有人众多,涉及核查、确认事项众多 为由,多次拖延,至今未作回复。

据重组预案披露,此次交易将使用自有或自筹资金进行支付。而资金将从何而来则是个问题。6月底,深交所向其连发了两道监管函。

6月29日复牌后,恒康医疗股价连吃9个跌停。截至7月20日收盘,其股价收报4.48元/股,市值83.55亿元,较停牌前缩水62%。

债务压顶

早在阙文彬非法操纵股价套现之时,就已为 恒康系 资金的捉襟见肘埋下了伏笔。

恒康医疗的并购显得很任性,有不少问题。 张亮向时代周报记者指出, 虽然都围绕着医疗服务在做并购,战略定位在肿瘤与高端妇产上,但实际上并购标的杂乱无章,并不聚焦,医院资产的质量参差不齐,且并购的地域分布跨度较大,对一个没有医疗服务经验的公司来讲,很难理顺整合。

时代周报记者注意到,恒康医疗收购的医院中不少为非营利性医院,先前的盈利状态很差甚至是亏损的,导致业绩承诺无法实现。在这当中,恒康医疗采取反售形式,迅速将业绩不达标的德阳美好与邛崃医院剥离。

疯狂并购导致的商誉和债务风险高企。截至2018年一季度末,恒康医疗高达35.29亿元,占净资产的比重接近80%。资产负债率升至56%,其中短期借款21亿元。而其账上仅有货币资金4.14亿元,经营性现金流为-867万元。

深交所对其短期偿债能力进行了问询。恒康医疗在回复中称,截至2018年6月,尚有短期银行借款20笔合计22.97亿元,其中包括9.53亿元为收购PRP公司的借款。 公司将与借款方沟通,通过转贷或借款展期等方式偿还短期借款。

债务高企直接导致财务费用大增,大幅拖累业绩。财务显示,恒康医疗去年营收34亿元,同比增长56.27%;净利润2.23亿元,同比下降49.75%。近日发布的半年业绩预告显示,今年1 6月份恒康医疗归母净利润在7000万 8000万元,较上年同期下降51.66% 57.7%。

净利润同比腰斩,原因主要是 借款同比大幅增加,导致财务费用同比大幅增长;部分医院取消了药品加成,营收和盈利不及预期。 恒康医疗称。

为回笼资金,2018年6月,恒康医疗宣布将并购尚不到一年的兰考第一医院、堌阳医院、东方医院剥离出售。2017年这3家医院合计亏损2442万元。

恒康系 旗下西部资源的状态亦不容乐观。经历急剧激进并购扩张和连番资产剥离后,西部资源已连续三年出现巨亏。2015 2017年,西部资源分别亏损2.69亿元、1.45亿元、6.37亿元。

债务压力同样压顶,资产负债率连续三年超过70%。截至2018年一季度末,西部资源的资产负债率已高达80.69%。其信用等级已被联合评级下调至 A+ 。


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“双一流”建设方案解读

中新网北京3月25日电(记者 阚枫) 25日,官方发布消息,江西省委常委、南昌市委书记王文涛调任山东省委常委、济南市委书记。至此,十八大后落马的6位省会城市党委“一把手”已全部补齐。


51岁王文涛转任山东 履历已涉四省份


25日下午,南昌市召开领导干部会议。中共江西省委常委、省委组织部长赵爱明宣布中央和省委的决定:江西省委常委、省委秘书长龚建华任南昌市委书记。王文涛任山东省委常委、济南市委书记,免去其江西省委常委、南昌市委书记职务。


此番人事调整后,已空缺3个月的济南市委书记一职终获填补。


2014年12月18日,中央纪委宣布山东省委常委、济南市委书记王敏涉嫌严重违纪违法被查,王敏是十八大后山东落马的第一位省部级官员。在被查两个月后,今年2月17日,王敏被“双开”。


济南的新任书记王文涛,1964年出生,籍贯为江苏南通,仕途起步于上海。2004年,已任职上海市松江区副区长的他,首度离开上海工作,转任云南省昆明市委副书记、常务副市长。


在昆明工作3年多后,王文涛在2007年再度返回上海,任黄浦区委副书记、区长,2011年他从黄浦区委书记任上调任江西省委常委、南昌市委书记。2012年11月,王文涛当选十八届中央候补委员。


今次调入济南,这位51岁的官员,其仕途经历已经涉及4省份。


接替王文涛出任南昌市委书记的龚建华可谓一名“老南昌”,1962年出生的他,籍贯就是江西南昌县,曾任江西省农办副主任、南昌市委副书记、宜春市市长、抚州市委书记,去年10月起任江西省委常委。


十八大后6名落马“省会书记”全补齐


十八大后的反腐风暴,先后打落了6名在任的省会城市市委书记,分别是西宁的毛小兵、广州的万庆良、昆明的张田欣、太原的陈川平、济南的王敏和南京的杨卫泽。


目前,上述6名十八大后落马的“省会书记”已全部补齐。


6名落马的“省会书记”中,最先获得职位补缺的是西宁市委书记。去年5月,在毛小兵被查20天后,曾担任过西宁市委书记的王建军再度“回炉”,以青海省委副书记的身份兼任西宁市委书记。


在广东,去年8月,在万庆良被查两个月后,任学锋从天津调任广东,出任广东省委常委、广州市委书记。此番调任也被媒体称为“打破惯例”,因为,改革开放以来,广州市委书记一职几乎都由广东籍或在粤长期工作的官员担任。


在云南,去年7月,昆明市委原书记张田欣违纪被免,后遭“断崖式”降级处分。1个多月后,曾长期在昆明市任职、时任曲靖市委书记的高劲松接替张田欣,出任昆明市委书记。


在发生“塌方式腐败”的山西,去年9月,此前任重庆市委常委、市委秘书长的吴政隆转任山西省委常委、太原市委书记,替补了落马的陈川平。


在江苏,今年1月4日,南京市委原书记杨卫泽落马,成为新年“首虎”,当月,此前任职无锡的黄莉新转任南京,接替杨卫泽。


“临危受命”多为异地调入


观察可见,上述“临危受命”替补出任省会城市党委“一把手”的官员中,除了西宁的王建军,其余5人均为60后官员。


从工作履历看,除了西宁的王建军和昆明的高劲松此前有过“本市”工作经验外,其余4人均为外地调入,广州的任学锋、太原的吴政隆和济南的王文涛还为跨省调动。


因为前任的涉腐落马,上述履新的“省会书记”就职以来,其反腐言论也受到媒体关注。


例如,今年2月,在南京市召开第十三次纪委第五次全会上,新任市委书记黄莉新就以直白语言警戒该市官员干部切勿贪腐,直言“贪官和贪财就是棺材,只能是死路一条”。


今年全国两会期间,全国人大代表、太原市委书记吴政隆谈及反腐话题时称,过去的一年在山西和太原的历史上都是极不寻常的一年,并称“太原市先后有三任市委书记、连续三任公安局长落马,在省会城市中极其罕见”。


而此番赴济南任职的王文涛,在2月召开的南昌市纪委十届五次全会上也有大篇幅反腐言论。他要求干部“要老老实实做事,勤勤恳恳履职,坚持做到不越政治底线,不踩政策边线,不碰口袋红线,保证各项纪律要求落到实处。要始终保持健康的生活情趣,做到慎初、慎独、慎友,做一个有品位的人。”(完)


(原标题:十八大后落马“省会书记”全补齐 多为异地调入)


编辑:SN089


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新闻 最近更新: 2018-08-03

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